原标题 ：卖狗粮又不赚钱了 ？卖狗这家公司2018年净利润跌回了三年前
中新经纬客户端4月20日电 (闫淑鑫)受鸡肉价格上涨等因素影响，这家狗粮生厂商的粮又利润利润水平瞬间回到三年前 。
近日 ，不赚中宠股份发布了2018年年报 ，公司报告期内该公司实现营业收入14.12亿元 ，年净年前同比增长39.09%；实现归属于上市公司股东的卖狗和平精英直升机净利润(以下简称净利润)5644.47万元 ，同比减少23.39% ，粮又利润一下子退至2015年水平 。不赚
作为国内规模较大的公司宠物食品企业之一，中宠股份上述业绩表现不免让人心生疑问 ：卖狗粮又不赚钱了 ？年净年前
超市货架上摆放的中宠股份产品 。中新经纬闫淑鑫 摄
净利润“跌跌不休”
公开资料显示 ，卖狗中宠股份成立于2002年 ，粮又利润主要从事犬用及猫用宠物食品的不赚研发 、生产和销售，公司旗下拥有“Wanpy”“King Kitty”“中宠”等品牌 ，年净年前具体产品包括宠物零食 、宠物湿粮及宠物干粮等 。和平精英直充点券
2017年8月 ，中宠股份正式登陆A股 ，成为国内宠物食品行业为数不多的上市公司之一 。同年 ，该公司营业收入大幅增长28.37% ，成功突破10亿元 ，与此同时 ，净利润也较上年同期增长9.51% ，录得8480.66万元 。
然而 ，进入2018年后 ，中宠股份的净利润竟开始“跌跌不休” 。Wind数据显示 ，在2018年一季报 、中报、三季报 、和平精英直装下载年报中 ，中宠股份的净利润分别较上年同期下滑42.98% 、38.63% 、29.27% 、23.39%。以至于2018年全年 ，中宠股份仅录得净利润5644.47万元 ，一下子退至2015年水平。
2013年-2018年中宠股份净利润情况 。数据来源：Wind 中新经纬闫淑鑫制表
值得一提的是 ，这种下滑趋势一直延续到今年一季度 。据中宠股份2019年一季报 ，报告期内 ，该公司实现营业收入3.81亿元 ，同比增长37.45%；实现归属于上市公司股东的净利润684.42万元 ，同比减少45.75%。和平精英直升机
未来或将继续承压
至于净利润下滑的具体原因 ，中宠股份在业绩报告中并未过多解释 。不过 ，在业内人士看来，这或许和其国内市场的拓展有关 。
据了解 ， 自2017年上市以来 ，中宠股份便以海外市场为基础 ，着手布局国内市场 ，2018年更是加快了拓展步伐 。去年4月份 ，中宠股份还发布高端无谷干粮 ，正式发力国内主粮市场 。
光大证券分析认为 ，中宠股份对国内市场的拓展 ，使得人员扩充和广宣投入力度较大 ，和平精英直装销售费用高企，影响公司净利润 。数据显示 ，2018年全年及2019年一季度 ，中宠股份的销售费用分别较上年同期增长107.21% 、99.76% 。
事实上 ，除销售费用大幅增长外 ，原材料成本上涨也是影响中宠股份净利润下滑的原因之一。
据中宠股份2018年年报 ，公司旗下产品的主要原材料为鸡胸肉 、鸭胸肉 、皮卷等 ，这部分成本在其主营业务成本中占比最大 。而2018年 ，国内白羽鸡行业景气度较高，辅助低价发卡网鸡胸肉价格一直居高不下。
中信建投在研报中提到 ，受鸡胸肉价格上涨影响 ，中宠股份2018年的毛利率及净利率均出现了一定程度的下滑 。其中，毛利率下滑1.5 个百分点至 23.31%；净利率下滑3.99 个百分点至 4.36% 。
东北证券分析师李强称 ，受原材料成本上涨影响 ，中宠股份的净利润短期内仍将承压。“2019年 ，鸡肉价格仍然处于高位 ，原料采购价约上浮20% ，并且该公司零食类产品原材料占比重 ，预计其毛利率仍将承压 。”
超市货架上摆放的猫粮 、狗粮 。免费游戏开挂的软件中新经纬闫淑鑫 摄
80%的收入全靠国外贴牌 ？
中新经纬客户端注意到 ，中宠股份当前的收入仍严重依赖国外市场 。
数据显示 ，2018年 ，中宠股份国外市场的收入为11.60亿元 ，在总营收中的占比为82.16%；国内市场的收入为2.52亿元 ，在总营收中的占比为17.84%。
中宠股份介绍 ，公司国外市场的客户主要为当地拥有品牌的宠物食品经销商，它们大多不从事生产 ，主要依靠从生产企业购买加工完成的宠物食品 ，再贴牌销售 ，少数客户为当地的宠物用品零售商店 。中宠股份坦言，在国外市场中 ，公司主要是和平透视辅助器(免费)按照客户订单生产OEM/ODM(代工/贴牌)产品 ，自主品牌销量相对较小。
“在欧美等发达国家和地区 ，宠物食品市场发展已较为成熟 ，一些大型品牌商已树立了牢固的品牌形象 ，并占据了大部分市场销售渠道，新进品牌的营销成本和风险相对较高。因此，公司采取与当地的知名厂商进行合作，以OEM/ODM贴牌方式进入当地市场 。”中宠股份在年报中提到 。
值得一提的是 ，随着国内宠物食品市场规模不断扩大 ，中宠股份正在努力拓展国内市场 ，试图将“出口”转为“内销” 。不过 ，从当前的游戏开挂器(永久免费)数据来看，中宠股份国内市场的收入仍显著低于国外市场 。
中国食品产业分析师朱丹蓬指出 ，在上世纪90年代，国内宠物食品市场大多为外资品牌 ，比如宝路等。2015年以来 ，随着国内宠物市场规模呈现几何级增长，进入中国市场的宠物食品品牌逐渐增多。而与玛氏、雀巢 、皇家 、真诚爱宠等知名宠物食品品牌相比，市场对于国内宠物食品品牌的认可度还不是特别高 。
对此 ，朱丹蓬建议 ，国产宠物食品品牌或可尝试从三四线市场开始切入。2025科技开挂器(免费)和平精英“因为三四线市场的消费者对宠物食品已经有认知 ，但是消费开支不会太大 ，消费力较低 ，国产品牌可以把价格作为打造渠道与品牌的利器 。”朱丹蓬说 。(中新经纬APP)